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FOF正成為資金涌入的重要方向。截至目前，今年FOF發行規模突破1060億元，距離2021年行業年度發行峰值僅差40億元，在許多FOF產品還在發行的情況下，年內創新高幾無懸念。與此同時，ETF-FOF批量成立，成為FOF產品創新的重要方向。

FOF發行提速

(相關資料圖)

截至6月9日，今年以來已成立了83只FOF，發行規模合計達1061.64億元。其中，38只FOF發行規模超過10億元。具體來看，博時盈泰臻選6個月持有期混合FOF發行規模為58.44億元，中歐盈欣穩健6個月持有混合FOF、廣發穩泰多元機遇三個月持有混合ETF-FOF發行規模均超過50億元。

相比之下，2025年全年成立89只FOF，發行規模合計為845.29億元。值得一提的是，今年以來FOF發行規模接近2021年創下的年度最高紀錄。數據顯示，2021年共成立91只FOF，發行規模合計為1101.26億元。

當前仍有多只FOF正在或即將發行。Choice數據顯示，截至6月9日，共有13只FOF正在發行，另有3只FOF發布了基金份額發售公告，即將啟動發行。與此同時，基金公司還在密集上報FOF新品。

從FOF發展歷程來看，2017年9月，首批公募FOF獲批，并在當年10月陸續啟動發行。2020年至2021年，隨著權益類基金賺錢效應顯現，FOF迎來黃金發展期，規模實現大幅增長。不過，在2022年至2024年的市場調整期，FOF業績表現不佳，規模大幅縮減，存量產品遭贖回，產品發行遇冷。自2025年以來，FOF重拾上升勢頭。據統計，2025年FOF發行規模超過2022年至2024年發行規模總和。進入2026年以來，FOF發行再度加速。

FOF整體規模也創歷史新高。中國證券投資基金業協會數據顯示，截至今年4月底，FOF規模達到3430.8億元，較3月底增加182.74億元。從具體產品看，根據基金季報，截至今年一季度末，富國盈和臻選3個月持有期混合FOF、國泰瑞悅3個月持有期債券FOF、廣發智薈多元配置六個月持有期混合FOF等規模均超過百億元。

承接穩健資金需求

FOF緣何火熱起來？在業內人士看來，多重因素共同推動FOF的規模大幅增長。華寶證券近期發布的研報顯示，低利率環境提升了FOF作為理財替代工具的配置價值。隨著傳統儲蓄和固收類產品收益中樞下降，FOF通過配置不同基金產品，可以在債券、權益、商品、跨境等資產之間形成分散配置，比單一資產產品更容易承接“穩健但希望增強收益”的資金需求。

從業內最新發展態勢看，銀行渠道和頭部公募共同發力，推動了FOF從邊緣品類重新進入核心產品矩陣。從雙方合作動因看，銀行財富管理在凈值化轉型后，需要能夠替代傳統理財又能提供持續服務抓手的配置型產品；公募基金公司則可以通過FOF延伸產品線，從單只基金管理進一步拓展至組合解決方案供給。

從記者了解的情況看，今年多只爆款FOF均為銀行定制產品。這些產品募集期普遍較短，并且設置了募集規模上限。值得注意的是，多家頭部銀行已推出FOF品牌。例如，招商銀行推出“TREE長盈計劃”、建設銀行推出“龍盈FOF”等。

此前，部分FOF持有期較長，疊加凈值波動和業績兌現不確定性，讓部分投資者心有顧慮。2025年以來，新發FOF普遍采用3個月或6個月持有期設計，部分產品支持開放式申贖，降低了投資者對流動性的擔憂。短持有期降低了客戶首次配置FOF的心理門檻，使FOF更容易進入銀行渠道和零售客戶的資產配置清單。同時，公募費率改革，也緩解了FOF長期以來被詬病的“雙重收費”問題。

在FOF重新回暖的過程中，ETF-FOF成為產品創新的重要方向。Choice數據顯示，截至6月9日，目前共成立了19只ETF-FOF，均是2025年以來成立。其中，今年以來成立了9只ETF-FOF，當前還有多只ETF-FOF正在發行。

在業內人士看來，ETF-FOF的走紅與ETF高速發展有較大關系。ETF陣營快速壯大，持續“上新”，投資方向十分豐富，為ETF-FOF運作提供多元底層資產。摩根資產管理表示，ETF-FOF產品運用低費率、高流動性、高透明度、交易便捷的ETF構建組合，既能夠有效發揮FOF多資產配置的優勢，又能降低投資成本。